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El CIO de Guggenheim comparte sus últimos pensamientos sobre la plata, el oro y las criptomonedas


La semana pasada, durante una entrevista, Scott Minerd, Director Global de Inversiones de Guggenheim Partners, el hombre que dijo en diciembre pasado que “Bitcoin debería valer alrededor de $ 400,000”, habló sobre plata, oro y criptomonedas.

Guggenheim Investments es "la división global de asesoría de inversiones y gestión de activos de Guggenheim Partners y tiene más de $ 233 mil millones en activos totales en renta fija, renta variable y estrategias alternativas". Se centra en "las necesidades de rentabilidad y riesgo de las compañías de seguros, fondos de pensiones públicos y corporativos, fondos soberanos, dotaciones y fundaciones, administradores de patrimonio e inversores de alto patrimonio".

El 27 de noviembre de 2020, según una presentación de enmienda posterior a la vigencia de la SEC de EE. UU., Se supo que uno de los fondos mutuos de renta fija de Guggenheim Investments ("Macro Oportunidades") estaba considerando invertir en Bitcoin. Según los datos del Financial Times, este fondo se lanzó el 30 de noviembre de 2011 y sus activos netos totales fueron de 4.970 millones de dólares (al 31 de octubre de 2020).

La presentación ante la SEC realizada el 27 de noviembre de 2020 se conoce como presentación “SEC POS AM” (también conocida como “enmienda posterior a la vigencia”). Este tipo de presentación "permite a una empresa registrada ante la SEC actualizar o modificar su prospecto".

Esta presentación declaró que el fondo está considerando obtener cierta exposición a las criptomonedas:

"Las criptomonedas (también denominadas "monedas virtuales" y "monedas digitales") son activos digitales diseñados para actuar como un medio de intercambio. El Guggenheim Macro Opportunities Fund puede buscar exposición de inversión a bitcoin indirectamente invirtiendo hasta el 10% de su valor liquidativo en Grayscale Bitcoin Trust (“GBTC”), un vehículo de inversión de oferta privada que invierte en bitcoin."

Luego, el 16 de diciembre de 2020, después de que el precio de Bitcoin finalmente superó el nivel de $ 20,000 en todos los intercambios de cifrado para establecer un nuevo máximo histórico, Minerd, el CIO de Guggenheim, habló sobre Bitcoin durante una entrevista en Bloomberg TV.

La entrevista iniciada por el CIO de Guggenheim a la que le preguntó Scartlet Fu, editor senior de Markets Desk de Bloomberg TV, sobre el Guggenheim Macro Opportunities Fund y la decisión de sus gerentes de invertir “hasta el 10% de su valor liquidativo en Grayscale Bitcoin Trust . " En particular, se le preguntó si Guggenheim ya había comenzado a comprar Bitcoin y en qué medida esta decisión estaba "ligada a la política extraordinaria de la Fed".

Minerd respondió:

"Para responder a la segunda pregunta, Scarlett, claramente Bitcoin y nuestro interés en Bitcoin están ligados a la política de la Fed y a la desenfrenada impresión de dinero que está sucediendo. En términos de nuestro fondo mutuo, todavía no somos efectivos con la SEC. Entonces, ya sabes, todavía estamos esperando.

"Por supuesto, tomamos la decisión de comenzar a asignar hacia Bitcoin cuando Bitcoin estaba en $ 10,000. Es un poco más desafiante con el precio actual más cercano a $ 20,000. Increíble, ya sabes, en un período muy corto de tiempo, el gran avance que hemos tenido, pero dicho esto, nuestro trabajo fundamental muestra que Bitcoin debería valer alrededor de $ 400,000. Entonces, incluso si tuviéramos la capacidad de hacerlo hoy, vamos a monitorear el mercado y ver cómo va el comercio, qué evaluación finalmente tenemos para comprarlo."

Luego explicó cómo se les ocurrió la valoración de $ 400K para Bitcoin:

"Se basa en la escasez y la valoración relativa, como cosas como el oro como porcentaje del PIB. Entonces, ya sabes, Bitcoin en realidad tiene muchos de los atributos del oro y, al mismo tiempo, tiene un valor inusual en términos de transacciones."

(incrustar) https://www.youtube.com/watch?v=e-9VjWJilfM (/ incrustar)

Luego, el 11 de enero, poco después de que el precio de Bitcoin se corrigiera a tan solo $ 32,475 en Coinbase, Minerd advirtió a los operadores que Bitcoin podría haber subido demasiado rápido y que quizás era hora de obtener algunas ganancias.

El 2 de febrero, el CIO de Guggenheim fue entrevistado por la presentadora de CNN, Julia Chatterley, quien le preguntó qué pensaba sobre Bitcoin.

Minerd respondió:



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"Hemos estado mirando Bitcoin durante casi 10 años y el tamaño del mercado simplemente no era lo suficientemente grande como para justificar el dinero institucional. A medida que la capitalización de mercado total de Bitcoin se hizo más grande, alrededor de $ 10,000, comenzó a verse muy interesante y mi opinión es que obtenemos mucha investigación fundamental y si considera la oferta de Bitcoin en relación, digamos, la oferta de oro en el mundo y cuál es el valor total del oro, si Bitcoin llegara a ese tipo de números, estaría hablando de cuatrocientos a seiscientos mil dólares por Bitcoin.

"Ahora, no estoy diciendo que finalmente lleguemos allí, pero eso es una indicación de lo que podría ser una medida del valor razonable. Eso te da mucho espacio para correr, pero luego, cuando consideras que en el transcurso de un mes, pasamos de $ 20,000 a $ 40,000 en Bitcoin, eso huele a especulación a corto plazo … ahora el aire está saliendo de esa carrera especulativa, y entonces el dinero está migrando a otros lugares …

"Realmente no veo que el apoyo institucional de hoy, que acaba de surgir en línea de personas como BlackRock y Guggenheim y otros grandes inversores institucionales, sea lo suficientemente grande como para respaldar la valoración en sus niveles actuales … Bitcoin ha tenido muchas ocasiones en las que ha tenido retrocesos del 50% desde sus máximos. No me sorprendería ver que eso vuelva a suceder …

"Creo que la criptomoneda ha entrado en el ámbito de la respetabilidad y seguirá siendo cada vez más importante en la economía global."

El 7 de abril, Minerd fue entrevistado nuevamente por Julia Chatterley de CNN, quien quería saber qué pasaría con el espacio criptográfico si hubiera un retroceso en el precio de Bitcoin.

Minerd respondió:

"Cuando hice el estado de cuenta de $ 400,000, lo estoy analizando durante un período de tiempo de 10 a 20 años. Por supuesto, el mercado despegó. Primero comencé a buscar comprar Bitcoin a $ 10,000. Hoy, ya no sé dónde estamos. Se ha vuelto tan rico tan rápido, tal vez alrededor de $ 50,000, pero claramente se ha visto atrapado en la burbuja especulativa en la que se metió GameStop y varias de estas otras acciones.

"Creo que cuando tengamos un momento sin riesgo, podríamos estar viendo un retroceso de Bitcoin entre $ 20,000 y $ 30,000, pero creo que para los inversores a largo plazo será un gran punto de entrada."

Sin embargo, el 19 de mayo, Minerd parecía ser mucho más bajista con respecto a las criptomonedas en general.

Bueno, el 25 de mayo, el CIO de Guggenheim fue entrevistado por "Worldwide Exchange" de CNBC, donde compartió sus últimos pensamientos sobre Bitcoin, oro y plata.

Según un informe de Kitco News publicado el 26 de mayo, esto es lo que tenía que decir:

"A medida que el dinero abandona las criptomonedas y la gente todavía está buscando coberturas contra la inflación, el oro y la plata serán lugares mucho mejores para ir."

Minerd espera que el oro alcance los $ 10K por onza a largo plazo:

"En última instancia, esto está en las cartas. La plata tradicionalmente se retrasa. Es el oro del pobre, y es el que tendrá el mayor movimiento en porcentaje. Es la versión de oro de alta beta."

En cuanto a su perspectiva a largo plazo sobre las criptomonedas, aunque cree que Bitcoin y Ethereum seguirán siendo populares, cree que el ganador final podría ser un proyecto de criptografía que aún no hemos visto:

"AOL fue el ganador. Yahoo fue el ganador. Luego llegaron Google y otros jugadores. Vamos a descubrir que algunas nuevas criptomonedas se hacen esperar, lo que puede superar algunos de los problemas que enfrentamos en este momento con el costo de la minería, toda la producción de carbono. Y será una forma superior de criptografía, y se convertirá en la criptografía dominante."

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