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Bitcoin tendrá otra carrera alcista importante, dice el historiador Dr. Niall Ferguson


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Bitcoin tendrá otra carrera alcista importante, dice el historiador Dr. Niall Ferguson

En una entrevista reciente, el reconocido historiador financiero Dr. Niall Ferguson dijo que podría "garantizar" que "tendremos otra burbuja de Bitcoin" y que Bitcoin se comportará cada vez más como "oro digital".

Según la biografía de su sitio web, Ferguson es actualmente miembro principal de la familia Milbank en la Institución Hoover (parte de la Universidad de Stanford), que es "un grupo de expertos en políticas públicas que promueve los principios de libertad individual, económica y política".

También es miembro de la facultad principal del Centro Belfer para Ciencia y Asuntos Internacionales en Harvard, y profesor visitante en la Universidad de Tsinghua, Beijing.

Ferguson, quien fue nombrado en 2004 como una de las 100 personas más influyentes del mundo por la revista TIME, ha enseñado en Cambridge, Oxford y Harvard.

En 2008, publicó en 2008 el libro "El ascenso del dinero: una historia financiera del mundo". Más tarde, se adaptó para televisión como un documental de cinco partes que ganó el Premio Internacional Emmy 2009 al Mejor Documental.

A principios de este mes, Ferguson habló con la periodista criptográfica y presentadora / productora de podcasts Laura Shin para el episodio # 181 del altamente recomendado podcast "Unchained", que se lanzó el 14 de julio, sobre la historia del dinero y los factores de macros que afectan a Bitcoin.

Comenzó hablando de sus antecedentes en la historia económica / financiera:

"Soy un historiador, como dijiste, y pasé mi carrera trabajando en la historia financiera, que es realmente mi competencia principal.

"Hace muchos años, demasiados para contarlos, escribí una disertación doctoral sobre la hiperinflación alemana de 1923 y posteriormente escribí historias de un par de dinastías bancarias, los Rothschild y los Warburg, así que ese fue realmente mi camino para ser un historiador académico, y en 2008 intenté unir mucho de mi trabajo anterior en un libro llamado The Ascent of Money …

"… ese libro comenzó, supongo, como un curso de Harvard en historia financiera internacional y en 2006, '07, llegué a la conclusión de que debería convertirse en un libro y que iba a haber una crisis financiera todopoderosa y sería un buen momento si pudiera sacarlo a relucir sobre el momento de la crisis, y efectivamente para cuando haya terminado … la crisis ya estaba en marcha ".

Luego explicó cómo se involucró en la criptografía.

Dado que el libro de Ferguson "The Ascent of Money" salió en el mismo año que el libro blanco de Bitcoin ("Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico de igual a igual"), que fue publicado por Satoshi Nakamoto, "no se pudo incluir en el libro ", pero lo dejó" intrigado "sobre Bitcoin.

En este punto, vale la pena señalar que el 12 de octubre de 2017, Ferguson publicó una publicación de blog titulada "Bitcoin puede explotar, pero su revolución continuará", en la que explicó cómo "los alarmistas que advierten sobre un colapso pierden criptomonedas "verdadero potencial".

Aquí, contó la historia de cómo el 7 de octubre de 2014, había tomado la "peor decisión de inversión" de su vida al ignorar el consejo de su hijo de 15 años (Lachlan Douglas Ferguson) de "comprar algo de bitcoin".

Ferguson le dijo a su hijo que poner dinero en algo "basado en algo extraño llamado tecnología blockchain" era una inversión financiera tonta, que "desde la antigua Mesopotamia, el dinero ha sido monopolizado por los estados" y que "los gobiernos del mundo están no se trata de dejar que sus monopolios sobre las monedas nacionales se vean socavados por una moneda que ya está siendo utilizada por delincuentes y lavadores de dinero con fines nefastos ".

En ese momento, el precio de Bitcoin era de $ 334, y el 12 de octubre de 2017, cuando creó esta publicación de blog, era de $ 15,150:

"Si hubiera escuchado a mi hijo, habría aumentado el valor en dólares de mi inversión en un factor de 45, o, si lo prefiere, habría obtenido un retorno de la inversión del 4,436% … La moraleja de la historia es clara: cuando se trata de tecnología, preste atención a los adolescentes ".

Otra observación interesante que hizo Ferguson en ese artículo fue que debería haber tomado el rechazo de la "fiebre bitcoin" del economista estadounidense Dr. Paul Krugman en septiembre de 2014 como el producto de "fantasías antigubernamentales libertarias" como una señal para comprar Bitcoin ya que "esto era el mismo Krugman que en 1998 predijo que "el crecimiento de Internet (se) disminuiría drásticamente" ya que "la mayoría de la gente no tiene nada que decirse".

Volviendo a la entrevista con Shin, dice que alrededor de 2016-2017, él y su hijo "comenzaron a pensar realmente en serio sobre la criptografía", que su hijo lo ayudó a aumentar en gran medida su comprensión de Bitcoin, y que para 2018 (el décimo aniversario de "El ascenso del dinero"), había concluido que había estado "muy, muy equivocado" y que Bitcoin "es parte de una revolución financiera realmente extraordinaria". Es por eso que actualizó este libro con un capítulo sobre criptografía ".

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Ferguson dice que para "comprender por qué la criptomoneda se ha convertido en el objeto de tanta fascinación", debe comprender dos cosas sobre el dinero fiduciario:

  • "… para muchos países, y Argentina es solo uno de los muchos casos, administrar una moneda fiduciaria ha resultado extraordinariamente difícil … Existen poderosas tentaciones de economía política para degradar la moneda … Es fácil degradar la moneda si se tiene un banco central … Es solo la capacidad de crear dinero a partir del éter … Esa tentación ha llevado a muchos países por el camino de la hiperinflación muy alta, si no la hiperinflación, por lo que el argumento obvio para algo como Bitcoin es que eres creando al menos una reserva de valor … podrá confiar incluso si el gobierno argentino o el gobierno de Zimbabwe, o el gobierno venezolano deciden crear divisas con un tiempo extremadamente imprudente y políticas monetarias consistentes ".
  • "… el argumento de que está resolviendo el problema de la inflación funciona mucho menos bien en el mundo desarrollado, porque, en verdad, países como Estados Unidos, la mayoría de los países europeos y Japón dejaron de tener un problema con la inflación hace algún tiempo. .. "

A continuación, Ferguson habló sobre los EE. UU. Y la capacidad actual de la Reserva Federal de aparentemente "imprimir" una cantidad infinita de dinero:

"Debido a que Estados Unidos emite la moneda fiduciaria, el dólar, en la que se realizan la mayoría de las transacciones en todo el mundo porque una gran proporción del comercio internacional es en dólares, y porque el dólar también es la moneda más popular en las reservas del Banco Central allí casi no hay límite visible para cuántos dólares pueden imprimir los Estados Unidos o cuántos bonos puede emitir, y mientras la demanda de esos … la moneda y esos bonos sigan siendo tan grandes como la oferta, de hecho, existimos en una era extraña y muy inusual en la que no hay diferencia entre dinero y bonos, porque la tasa de interés de los bonos es cero o cercana a cero.

"Ese es el mundo extraño en el que habitamos actualmente. Para creer en la teoría monetaria moderna, creo que hay que creer que ese mundo es una situación permanente, o si ese no es el caso, entonces implícitamente estás basando la política futura en fiscal, no monetaria método, en el que utilizará los impuestos para evitar la inflación.

"Ahora, personalmente no considero que la era actual sea probable que continúe por mucho tiempo. Estoy feliz de analizar por qué eso es en un minuto y, por lo tanto, creo que debemos reconocer que el MMT solo es creíble por dos razones "A, la gente no conoce prácticamente ningún historial financiero, B, consideran erróneamente que el estado actual de las tasas nominales cero o casi cero continuará en el futuro indefinido".

Luego, Ferguson discutió las burbujas de activos:

"Laura, creo que la idea de un mundo sin burbujas solo es plausible si reemplazas a la raza humana con otras especies que no son susceptibles a nuestros prejuicios cognitivos …

Uno de los argumentos que traté de hacer en The Ascent of Money fue que este sistema financiero evolutivo está sujeto, más que nada, a la psique humana y no estoy hablando aquí solo de su historia de miedo gradiente. Es un punto más profundo que eso. En última instancia, el precio de cualquier instrumento financiero, ya sea que se llame a sí mismo dinero, o un bono, o una acción es el reflejo de las expectativas más que cualquier otra cosa. Las expectativas del nivel de precios futuro en particular, e históricamente las expectativas de inflación, de hecho, han fluctuado bastante en este momento. En las principales economías desarrolladas, parecen notablemente estables y bajas, pero ese es un estado de cosas extraño y bastante inusual. Durante la mayor parte de la historia, ha habido grandes fluctuaciones en el nivel de precios y períodos de alta inflación, que a menudo han sorprendido a las personas porque las guerras no son predecibles y las guerras han sido históricamente el principal impulsor de movimientos inesperados en el nivel de precios, por lo que la historia Es realmente un tipo de proceso de aprendizaje.

"La gente sufre periódicamente de amnesia, estamos atravesando una de esas fases ahora, y se olvidan de que el tiempo y las políticas consistentes de los gobiernos producen regularmente estallidos de inflación o incluso incumplimientos …

"Ahora eso nos lleva a la pregunta de si puedes crear un instrumento que de alguna manera sea inmune a estas fluctuaciones y sentimientos, y la respuesta es que no puedes. El oro no es una solución porque recuerda, el oro ha fluctuado tremendamente en su precio en dólares durante el siglo pasado, y nunca puede estar completamente seguro de que el oro continuará estando disponible para usted como una reserva de valor …

"La idea de que Bitcoin puede resolver de alguna manera un problema que el oro no pudo resolver, que nada ha sido capaz de resolver nunca fue, para mí, plausible y la volatilidad de Bitcoin como seguridad financiera, que es como a veces parece comportarse. La prueba de eso.

"Lo que está viendo cuando el precio de bitcoin fluctúa ampliamente, como se ha hecho en los últimos cinco años, no son variaciones en la oferta de dólares estadounidenses.

"Estas son fluctuaciones en las expectativas de los inversores sobre el futuro de bitcoin, y como todos sabemos, como saben todos los que escuchan este podcast, esas fluctuaciones han sido enormes porque existe una gran incertidumbre sobre el futuro de bitcoin".

"Es por eso que tendremos otra burbuja de bitcoin en algún momento. Puedo garantizar eso, y durante todo ese ciclo, ¿cuál será el quinto? Perdí la cuenta de las grandes burbujas de bitcoin que hubo. Habrá el mismo debate que tuvimos en 2017 entre las personas que dicen que va a la luna y las personas que dicen que es Shitcoin, va a cero, y ambos puntos de vista estarán equivocados.

"Con el tiempo creo que Bitcoin aprovechará para comportarse como una opción. Creo que se comporta como una opción sobre el oro digital en este momento. Un término que le debo a mi amigo Matthew McLennan en First Eagle, gradualmente con el tiempo, cuanto más tiempo sobrevive y el Parece más útil que Bitcoin se comporte menos como una opción en oro digital y más como oro digital.

"Considero, y probablemente voy a molestar a la mayoría de los oyentes ahora, que Bitcoin no se convertirá en dinero en el sentido de los medios de pago.

"Creo que Bitcoin es un tipo peculiar de oro digital que la gente querrá tener en sus carteras porque tiene un comportamiento diferente al de otras clases de activos y no está estrechamente relacionado con ellos, y creo que cuantas más personas consideren que Bitcoin tendrá En vivo, que Roubini está equivocado, más personas lo mantendrán en sus carteras, y esa es una preferencia por Bitcoin como un activo con una calidad de diversificación que elevará su precio.

"Su precio no subirá gradualmente, subirá en pasos y cada paso se verá como una burbuja, y cada vez que estalle la burbuja, Nouriel Roubini dirá, ¿lo ves? ¿Ves? Y cada vez se equivocará".

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