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Hoja de trucos de Wall Street: Comprender los ciclos del mercado


Hace un par de años, en 2017, los criptomercados tuvieron una carrera alcista épica. Entre enero y diciembre de 2017, vimos un aumento de 20 veces en el precio de Bitcoin, y luego el mercado se desplomó. Luego, la gente compartió una tabla de Cheat Sheet de Wall Street.

Este tipo de escenario masivo de auge y caída, aunque no es típico a corto plazo, ha sucedido muchas veces en la historia de los mercados de capital organizados. De hecho, tantas veces, que el evento genérico se ha convertido en un meme que es el tema de esta pieza: la llamada "Hoja de trucos de Wall Street" (o alternativamente "Hoja de trucos del ciclo de mercado").

Aquí, discutiremos la hoja de trucos de Wall Street y lo que creemos que está tratando de expresar, y lo que usted como comerciante o inversor en criptografía, o cualquier otra cosa, puede quitarle.

Un mercado es un mercado

Parece claro que la criptografía se ha convertido, para algunos, en un punto de entrada al mundo más amplio y más general de la inversión comercial. Y si bien todos los mercados tienen sus respectivas diferencias e idiosincrasias, también tienen algunas cosas en común.

Una de las fuerzas de unión comunes a todos los mercados es la emoción: ya sea el S&P, los valores respaldados por hipotecas o Bitcoin, las emociones duales de precaución y anticipación (más comúnmente expresadas como "miedo y codicia") y el espectro emocional que subyace. entre estos dos polos, se supone que dominan los flujos de cualquier mercado.

Quizás ninguna otra imagen capture el componente emocional de la inversión comercial tan concisa como esta Cheat Sheet de Wall Street, que probablemente haya visto cualquier observador del mercado de nivel intermedio. Solo el mercado de Bitcoin ha visto al menos tres ciclos de mercado principales que podrían injertarse sobre esta plantilla general, que se muestra a continuación.

gráfico

La hoja de trucos de Wall Street muestra el ciclo de mercado de una burbuja hipotética de activos que explota, después de un llamado aumento de precios "parabólico". Es un patrón genérico, no tomado de ningún gráfico real (que este escritor del personal conoce), y por lo tanto, cualquier burbuja de activos puede caber dentro del patrón.

Que este no es un gráfico real, sino más bien un nocional, está bien porque lo importante no son las estructuras o patrones específicos del mercado en el gráfico, sino las generalizaciones sobre la reacción emocional colectiva típica de un mercado a este tipo de acción de precios.

Si destilamos la Cheat Sheet de Wall Street a su mensaje básico, lo que pretende mostrar son las emociones que impulsan movimientos enormes y volátiles en los mercados, el miedo y la codicia antes mencionados.

Para ser más específicos, las emociones representadas en la Cheat Sheet de Wall Street son las del "dinero tonto", los participantes en su mayoría no rentables en este patrón de mercado en particular. Después de todo, podemos presumir que tanto los comerciantes / inversores exitosos como los que no lo son, experimentan miedo y codicia en algún nivel. Críticamente, no ocurren al mismo tiempo; y tampoco los traders ganadores deben ser vencidos por las emociones.

Los traders / inversores perdedores, cuyas emociones se muestran aquí, siempre están al menos un paso por detrás de la tendencia del mercado. Sus emociones se disparan siempre demasiado tarde. Dicho de otra manera, están teniendo las emociones correctas en los momentos equivocados: tienen miedo cuando deberían ser codiciosos y codiciosos cuando deberían tener miedo.

Abrumados por lo que perciben como una tendencia irrefrenable, estas personas / entidades están tratando de ingresar al mercado que perciben falsamente como prácticamente sin riesgo.

Las tendencias del mercado son complejas

En principio, están haciendo lo correcto. El dicho dice que "la tendencia es tu amiga", y es completamente precisa. La base de todo el comercio y, en cierta medida, la inversión es definir tendencias. Descubrir las tendencias en una variedad de marcos de tiempo diferentes y poder saltar sobre ellas para el viaje es de lo que se trata el comercio. El resto son solo detalles.

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Sin embargo, este dicho está empaquetado con una segunda cláusula subjuntiva, a menudo no mencionada: "la tendencia es tu amiga, hasta que no lo sea".

Las tendencias son complicadas y multidimensionales, y en realidad no son tan fáciles de analizar con precisión y en todos los plazos. Después de todo, si fuera fácil, todos lo harían. Y aquí, en la hoja de trucos de Market Cycle, hay una presunción clásica: una tendencia increíblemente fuerte que parece que nunca terminará.

Todas las tendencias, todas, suponemos, terminan, pero antes de que lo hagan, a menudo falsifican, invierten, zigzaguean, van en contra de los indicadores técnicos, zigzaguean de nuevo y desafían las expectativas. Existe toda una metodología madura y completamente elaborada llamada Elliot Wave Theory dedicada a investigar dónde están las tendencias en un mercado y definir sus estructuras en minucioso detalle; y aunque sus principios son lo suficientemente simples, es bastante difícil de aprender y requiere una mano entrenada para aplicar.

Todo esto es para decir que, para un novato, puede ser difícil decir con precisión cuál es la tendencia en el marco temporal X; más al punto aquí, es muy difícil decir cuándo está terminando una tendencia. Los ejemplos recientes incluyen la corrida de toros S & P500 aparentemente interminable, la corrida de toros Tesla, entre otros. De hecho, la hoja de trucos de Market Cycle podría injertarse fácilmente en la tabla de Tesla.

De hecho, esta dificultad para detectar los extremos de la tendencia es la esencia de la máxima comercial de premonición "no intentes atrapar un cuchillo que cae", declaración que se aplica naturalmente tanto a los largos como a los cortos. El cuchillo que cae es una tendencia final, y tratar de cronometrar la conclusión de la tendencia es, como dice el dicho, extremadamente arriesgado.

Por lo tanto, ingresar a una tendencia que parece muy establecida y segura de continuar puede ser tan complicado como apostar contra una tendencia que parece que debería terminar muy pronto. Cualquier burbuja emergente en la que se pueda injertar la hoja de trucos de Wall Street incluirá a muchos operadores que perdieron grandes apuestas en una reversión de tendencia (nuevamente, como los cortadores de Tesla recientemente), y los operadores que ingresaron creen que la tendencia era segura.

Aquí podemos volver a nuestros operadores perdedores, considerados primero, que estaban "haciendo lo correcto". Lo que estaban haciendo bien era seguir la tendencia, saltar a una dirección clara en el movimiento de los precios. Esto se refleja en la hoja de trucos de Wall Street justo en la fase de incredulidad ("Tiempo para invertir"), y luego en la fase de emoción ("¡Debo decirle a todos que compren!").

El movimiento correcto en el momento equivocado

Estos operadores / inversores son demasiado tarde para la tendencia, y presumiblemente no se protegen contra el peligro de reversión en lo que probablemente sea el final de una tendencia. Están comprando la tendencia después de que la tendencia se ha vuelto muy obvia para todos; están haciendo lo correcto en el momento equivocado. Deberían haber comprado la tendencia antes, cuando fue detectable por primera vez, lo que requiere una habilidad significativa, pero no tan pronto que solo se trata de apostar o atrapar el cuchillo que cae.

El resultado es lo que vemos al otro lado del colapso del precio del activo: complacencia, ansiedad, negación y pánico. Estas personas están seguras de que todavía están invertidas en lo que en última instancia es una tendencia alcista. Debido a la codicia, no ven que la tendencia probablemente haya terminado y se esté invirtiendo.

Esto hace que la parte de complacencia de la tabla sea quizás más convincente. Podemos ver un ejemplo de la vida real de esta área en el gráfico de Bitcoin 2018, a continuación.

Fuente: TradingView

Aquí, podemos ver a principios de enero que la increíble tendencia alcista probablemente había terminado, y que había comenzado una reversión. Esta era una última oportunidad para que cualquier comerciante decente vendiera (los mejores operadores probablemente habían salido gradualmente de las posiciones durante todo diciembre), pero muchos aguantó por un tiempo creyendo que era solo un golpe de velocidad antes de la próxima corrida de monstruos.

En última instancia, la lección clave de la Cheat Sheet de Market Cycle es la lección de tendencias. Saber cuál es la tendencia de un activo dado es, en cierto sentido, lo único que importa en el comercio.

Como en el ajedrez, lo que comienza como un juego simple se vuelve casi imposible de responder definitivamente. A menos que realmente controle un mercado, que sería fraudulento, es imposible decir con certeza cuándo una tendencia está comenzando o terminando.

Nunca se puede saber más allá de cualquier duda; siempre es un riesgo, y la mejor respuesta es hacer la suposición más educada e informada posible mientras se maneja el riesgo de manera estricta. Cuando la educación y la experiencia reemplazan las emociones, se puede obtener una tendencia, la mayoría de las veces.

Destacados imagen a través de Pixabay.

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