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El presidente Powell ataca la teoría monetaria moderna mientras la economía ahora enfrenta un colapso total


Jerome Hayden "Jay" Powell, presidente de los Bancos de la Reserva Federal (Fed), ha atacado implícitamente de manera algo directa la Teoría Monetaria Moderna (MMT).

Hablando en vivo en la primera conferencia digital de este tipo, después de mencionar todas las medidas recientes tomadas por la Fed a la luz del toque de queda sin precedentes del oeste "libre", Powell dijo:

“Destacaría que estos son poderes de préstamo y no poderes de gasto. Los alimentados no pueden otorgar dinero a beneficiarios particulares. Solo podemos hacer préstamos a entidades solventes que (erm) con la expectativa de que los préstamos serán reembolsados.

Muchos prestatarios y la economía se beneficiarán (de la disponibilidad de estos préstamos), pero para otros, obtener un préstamo que puede ser difícil de pagar puede no ser la respuesta.

En estos casos, puede ser necesario el apoyo fiscal directo. Los funcionarios electos tienen el poder de gravar y gastar, y de tomar decisiones sobre hacia dónde nosotros como sociedad debemos dirigir nuestros recursos colectivos ".

Por lo tanto, Powell afirma que no ha habido cambios en el sistema monetario y bancario de los Estados Unidos, siendo lo anterior su declaración de apertura de la conferencia digital antes de la sesión de preguntas.

Eso ocurre días después de una declaración de Raymond Thomas Dalio, un administrador de fondos de cobertura multimillonario estadounidense que se desempeña como codirector de inversiones de Bridgewater Associates desde 1985.

Dalio dijo efectivamente que el dólar entró en su última fase porque la Fed ahora está comprando directamente bonos del gobierno sin pasar por los bancos comerciales.

En lo que se puede leer como una respuesta directa a eso, en una respuesta a un reportero de CNBC preguntando si el préstamo prestado a entidades solventes no está brindando asistencia a aquellos que menos lo necesitan, Powell dijo "operamos bajo las leyes que aprueba el Congreso . "

Vamos a lugares, dijo, y brindamos ayuda en lugares que nunca tuvimos. Sin embargo, estos son poderes de préstamo que requieren seguridad para nuestra satisfacción.

No se puede prestar a empresas insolventes, continuó. No se pueden hacer subvenciones. La Fed está obligada a implementar los poderes que el Congreso nos otorga, concluyó.

Préstamos para los pobres, subvenciones para los ricos

La economía de los Estados Unidos se ha contraído un 4,8% durante el primer trimestre de 2020, por lo que antes de que todo el mundo estuviera encerrado, Europa vio una contracción del 3,8%. Ambos en el mismo nivel que el colapso bancario de 2008.

Wuhan fue bloqueado el 23 de enero, a partir de ese momento se produjo un aumento gradual de la precaución y estimamos que probablemente alrededor del 50% se contagiará de gripe y, por lo tanto, no funcionará entre enero y marzo.

Además, es probable que las personas hayan tomado precauciones y no hayan salido tanto como podrían haberlo hecho en otras circunstancias, pero la actividad general estaba en niveles algo normales, por lo que una caída del 5% en el primer trimestre es sorprendente.

El segundo trimestre en el que todavía estamos ha estado y permanece en un cierre casi total en casi toda Europa y América.

Ahora dos, tres, y si volvemos a enero, incluso cuatro meses después y cerca de las cinco, los amantes de la moda en Italia todavía no pueden ir y hacer ropa, el gobernador de Nueva York amenazó con reunir a los judíos que lloraban la muerte de un rabino, Boris Johnson repite lo que dijo hace dos meses al afirmar que esta semana es lo más importante, mientras que Merkle continúa con un pequeño aumento en los nuevos casos de gripe a medida que cambia la temporada y, por lo tanto, argumenta que deberíamos seguir comiendo tierra.

Se estima que la economía colapsará este trimestre, un 14%, mientras que bajo la medida ajustada estacionalmente real, la Oficina de Presupuesto del Congreso dice que la economía caerá en un sorprendente 40%.

Eso está más allá de los niveles de Gran Depresión, y esto se conoce mejor como la crisis económica de toque de queda de un colapso de gripe controlado.

Cuando se le preguntó si estaba preocupado por el aumento de la deuda del gobierno federal, Powell dijo que ahora no era el momento de preocuparse.

El momento de preocuparse acerca de si uno debería quemar su propia casa es, por supuesto, después de que lo hayan quemado, en lugar de hacerlo para detenerse y preguntarse en qué demonios están pensando.

En este contexto, el debate obvio ahora sobre si la Fed todavía es adecuada para su propósito y si el sistema monetario del dólar todavía es adecuado para hoy.

El dólar a prueba

En su insistencia en que la Fed no puede otorgar subvenciones, Powell se refirió a una sección específica de la Ley de la Reserva Federal de 1913, una ley que fue el resultado de muchas batallas por todos los medios, incluso, en menor medida, incluso por fuerza.

“En circunstancias inusuales y exigentes, la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, por el voto afirmativo de no menos de cinco miembros (de un total de 9), puede autorizar a cualquier banco de la Reserva Federal … para que haga descuentos a cualquier participante en cualquier programa o instalación con elegibilidad de amplia base, notas, giros y letras de cambio cuando dichas notas, giros y letras de cambio están aprobadas o de otro modo aseguradas a satisfacción del banco de la Reserva Federal … Siempre que, antes de descontar cualquier nota, borrador o letra de cambio, el banco de la Reserva Federal deberá obtener evidencia de que dicho participante en cualquier programa o instalación con elegibilidad de base amplia no puede obtener adaptaciones crediticias adecuadas de otras instituciones bancarias …

La Junta establecerá procedimientos para prohibir préstamos de programas e instalaciones por parte de prestatarios insolventes ".

Así lo dice la sección específica a la que Powell se refirió para enfatizar que la Fed no está dando dinero impreso de la nada, sino que está dando requisitos legales para que sea devuelto con intereses.

De dónde proviene ese interés es una pregunta obvia que se niegan a responder, del mismo modo que quién recibe estos préstamos es un secreto para el público, pero debe divulgarse bajo cláusulas de confidencialidad al Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado y Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.

Curiosamente, ni los senadores ni los representantes pueden ser miembros de la junta directiva, de los cuales hay nueve de acuerdo con esta ley. Tres seleccionados por bancos comerciales, tres son directores de Clase B elegidos por el público, lo que significa presumiblemente el gobierno, y tres directores de Clase C son elegidos por el propio consejo, y el consejo también selecciona entre ellos el presidente que luego debe ser aprobado por el presidente que, por supuesto, puede rechazar la selección, pero aparentemente no puede elegir a quien quiera, ya que la junta lo hace con el presidente aparentemente solo limitado a sí o no.

De acuerdo con esta ley, los bancos de la Reserva Federal en realidad son propiedad de bancos comerciales y en su totalidad, que tenían y tienen la oportunidad de comprar el 6% de las acciones de $ 100 de las cuales obtienen un dividendo del 0.5% al ​​mes, lo que se traduce en un 6% al año.

Parece que el gobierno no tiene acciones en la Reserva Federal y, por lo tanto, no obtiene ganancias de las ganancias que adquiere a través de su impresión de dinero y, si bien la ley prevé que el público pueda comprar acciones, eso solo si hay o no hay suficiente demanda de los bancos comerciales para comprar todo Las acciones disponibles.

Lo que significa que el público no tiene propiedad sobre la alimentación, ya sea a través del gobierno o directamente, y el único aporte que tiene sobre la alimentación es el nombramiento del 30% de la junta, y la capacidad del presidente de decir no a cualquier presidente que elijan los banqueros.

Como Powell ha dejado muy claro al afirmar que la Fed es prácticamente un banco que imprime dinero de la nada al hacer un préstamo y requiere que ese dinero se devuelva con intereses, un interés que proviene mágicamente de algún lugar que nadie conoce.

Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton, dijo que el consenso entre los economistas es que Estados Unidos necesitará otros $ 2 billones en ayuda y estímulo además de los casi $ 3 billones que el Congreso ya aprobó.

Eso es casi el doble de la recaudación anual de impuestos del Gobierno de los Estados Unidos, con un aumento de los niveles de deuda de aproximadamente 10 veces desde 2008 y, por lo tanto, para finales de esta década puede llegar a $ 100 billones.

La alternativa sugerida por la Autoridad Monetaria Moderna es que el propio gobierno administre la oferta monetaria mediante la creación de nuevo dinero para canalizarlo al mercado a través del gasto, mientras que también tiene el poder de reducir la oferta al sacar dinero de la circulación a través de impuestos, multas y licencias

Ese sería el sistema alimentado previamente y el dirigido por la constitución que dice que solo el Congreso puede imprimir dinero.

Hacer que la Fed sea inconstitucional, y su papel de realizar una función pública en la falsificación legal de dinero mientras se mantienen las ganancias de esta actividad como ganancias privadas solo para bancos comerciales, una cuestión muy controvertida a la luz de las circunstancias actuales en las que posiblemente están violando la Ley de la Reserva Federal de 1913 para eso dice:

"La Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal y el Comité Federal de Mercado Abierto mantendrán el crecimiento a largo plazo de los agregados monetarios y crediticios en proporción con el potencial a largo plazo de la economía para aumentar la producción".

En consonancia, lo que significa que si la economía no está creciendo, la oferta monetaria o las extensiones de crédito agregado tampoco deberían estar creciendo.

Desde 2008, Fed ha hecho lo contrario en violación de la ley que Powell dice que limita su capacidad para otorgar subvenciones, pero al mismo tiempo aparentemente ignora sus limitaciones sobre su capacidad de otorgar préstamos, lo que han superado con esta escapatoria de la sección 13 (3) que convenientemente permite a los bancos sortear las restricciones legales, mientras que el público, incluido el propio gobierno, tiene que cumplir la ley.

1913, un tiempo sin automóviles, sin electricidad, sin aviones, sin radio, ciertamente sin iphones o bitcoin, pero aún así es el momento de nuestro dinero.

Cuando todo ha cambiado de manera irreconocible, sigue siendo el caso, no ha habido ningún cambio en este sistema monetario, lo que lleva a uno a preguntarse si los avances intelectuales son realmente tan selectivos, o si es más el caso en que los ladrones se han vuelto demasiado buenos en protegiendo sus ganancias mal obtenidas.

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