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Rompecabezas estático de hashrate de Ethereum en medio de la volatilidad de los precios

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El hashrate de Ethereum no se ha movido en absoluto durante los eventos extraordinarios de los últimos dos meses, incluso cuando la volatilidad de los precios condujo a un caos absoluto en algunas defi dapps.

Todos escucharon sobre DAI luchando por mantener su paridad, aumentando a $ 1.08 de los supuestos $ 1.


Dai peg, abril de 2020
Dai peg, abril de 2020

Todavía se las ha arreglado bien, pero lo que está sucediendo con el hashrate que, como se muestra en la imagen presentada, no se ha movido en absoluto.

Eso va en contra de todo lo que sabemos sobre el hash, con la regla clave de que el hash sigue al precio o lidera, depende, pero se mueve antes o después de los movimientos del precio.

La otra regla general es que el hash estático es una rareza, incluso en tiempos normales. Sube o baja, pero hace algo especialmente cuando el precio de eth pasa de $ 80 a $ 280 a nuevamente $ 80 y ahora $ 160.

Bitcoin hizo lo mismo, aunque a diferentes niveles de precios, y aquí todo parece mucho más familiar.


Bitcoin hash, abril de 2020
Bitcoin hash, abril de 2020

Podemos ver que el hash de bitcoin aumentó gradualmente hasta finales de enero, cuando es un poco estático. Hay una pequeña caída a principios de febrero, para estabilizar. Luego comienza a aumentar después de que China abre a fines de marzo.

Curiosamente, al precio de bitcoin no le importó en absoluto que China cerrara su actividad económica. Por el contrario, el precio realmente aumentó.

Eso también es desconcertante y sugiere que la reciente aplicación de China del cierre de los intercambios de bitcoins realmente ha funcionado o que los chinos estaban comprando en previsión de la devaluación del yuan.

Luego, en marzo, todo se derrumba a medida que Milán está en espera, y así tenemos aquí la caída en el precio y el hash para bitcoin. Mientras que para eth, nada:


Ethereum hashrate, abril de 2020
Ethereum hashrate, abril de 2020

Hubo un tiempo en que el hashrate de eth también se comportó de manera normal. Subió y subió a medida que el precio subió, bajó cuando el precio se desplomó, luego subió un poco a medida que el precio subió un poco, luego bajó un poco a medida que el precio bajó un poco, y luego al hashrate ya no le importa el precio.

¿Pero por qué? Eth planea pasar a la Prueba de participación (PoS), por lo que invertir en nuevos equipos de minería podría no tener demasiado sentido económico porque podría no recuperar esa inversión antes de PoS, y mucho menos obtener ganancias.

Hoy en día la minería es granjas industriales gigantes con su propia potencia hidráulica, etc. Necesita espacio en una fábrica, necesita preferiblemente su propia electricidad, necesita hacer esto preferiblemente más barato que cualquier otra persona, e incluso entonces se arriesga porque el precio podría colapsar.

Para bitcoin, esa toma de riesgos puede tener la perspectiva de décadas. Por ética, es potencialmente solo unos meses.

Además, la facilidad con la que los movimientos hash de bitcoin pueden indicar que está significativamente centralizado, en China, por supuesto, porque esa gran caída en marzo estuvo bastante en línea con el precio.

Por lo tanto, podría haber algo que controle los asics en línea con los precios, con suerte de muchos intercambios en lugar de solo uno.

Potencialmente, esto podría estar incluso a nivel de grupo, si las personas lo aceptan, por lo que no necesariamente tiene que implicar centralización, pero ¿por qué los mineros de ética no están haciendo lo mismo?

Una razón podría ser porque ethereum se fusiona con todas las demás monedas de GPU. Eso técnicamente lo hace inseguro, pero esto es todo teoría del juego en cualquier caso.

El punto importante es que si todas las demás monedas se mueven en la misma proporción, y suponiendo que todo el hash de GPU se distribuya a todas estas monedas, entonces no hay razón para cambiar la distribución de hash porque es la misma rentabilidad.

Sin embargo, hay un defecto en este análisis. Si el precio aumenta, entonces todas estas monedas se vuelven más rentables, y el hash de todas ellas debería aumentar bajo la misma presunción de que todo el hash ha sido atribuido y distribuido mientras la proporción sigue siendo la misma.

El análisis de PoS también puede tener un defecto en la medida en que el gráfico anterior muestra la disponibilidad de al menos el doble del hashrate actual, por lo tanto, hasta allí, no necesariamente hay necesidad de nuevas inversiones. Más solo encender el equipo.

Por lo tanto, la única conclusión racional debe ser que el ethereum minero actualmente no es rentable.

Sin embargo, los mineros aficionados y similares podrían estar explotándolo solo porque quieren ética, mientras que los mineros industriales pueden tener rentabilidad, pero tal vez no lo suficiente.

Haciendo esto similar a Bitcoin 2015-16 cuando los mineros se hundieron, como lo son los mineros de ethereum.

En teoría, algunos mineros inteligentes podrían darse cuenta de que no deberían estar vendiendo eth, deberían tratar de sobrevivir con dinero fiduciario, a fin de sacar una nueva oferta del mercado para crear un piso como el cartel de la OPEP que aumenta o disminuye producción.

Eso es lo que hicieron los mineros de bitcoin, que se puede ver claramente en la dirección de bitcoin de Bitmain que se usaba en ese momento.


Bitmain tenencias de bitcoin en 2015-18
Bitmain tenencias de bitcoin en 2015-18

Inicialmente, puede ver claramente que solo estaban vendiendo en el momento, pero en algún momento probablemente se dieron cuenta de que era la razón por la que el precio estaba cayendo, por lo que comenzaron a almacenar hasta 100,000 bitcoins, en ese entonces probablemente alrededor del 1% del suministro.

Luego se venden posiblemente un poco demasiado rápido, pero presumiblemente tuvieron que sobrevivir, por lo que es posible que no hayan tenido muchas opciones.

Cualquiera puede adivinar si lo mismo se aplicaría a la ética, pero la historia de la oferta es similar en dos frentes.

Los comerciantes de Bitcoin en ese entonces vendían instantáneamente, lo que ejercía presión sobre el precio, mientras que, por ética, los "comerciantes" eran ICO que prácticamente hacían lo mismo.

Los bitcoiners luego se volvieron contra los comerciantes, al igual que los etéreos contra las ICO, y los mineros también vinieron a buscar ayuda como se muestra arriba.

Si bien, por razones éticas, su proporción ha disminuido demasiado, y eso debe ser de los mineros o de las ICO, pero estos últimos tienen un suministro limitado que probablemente ya se ha ido, mientras que los mineros, por supuesto, tienen un nuevo suministro continuo.

Por lo tanto, pueden estar disparándose en el pie mediante la venta instantánea, o los efectos aún no se han sentido o, y lo más probable, los mineros de bitcoin no lo hicieron de manera espontánea.

En 2016 hubo una reducción a la mitad, por lo que, en lugar de cualquier intento consciente de subir el precio, lo que muestra el gráfico anterior es que los mineros se preparan para una reducción en el suministro, por lo que ahorran durante los buenos tiempos por necesidad en lugar de algún plan para bajar el precio.

Por supuesto, tiene el efecto de esto último, pero solo muestra cuán genial es el diseño y también explica por qué abogamos por una reducción del nuevo suministro de eth al mismo tiempo que la dificultad se retrasó el día de Año Nuevo.

Sin embargo, nadie escucha a Criptomonedas.eu, incluso cuando se muestra correctamente una y otra vez, con bitcoin que sigue mejorando mucho, un 33% más que el año pasado, mientras que eth ha bajado un 5%.

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