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¿Son los derivados criptográficos un regalo del cielo o la caja de Pandora?

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La creciente incertidumbre en el mercado financiero mundial envía a los inversores en aumento a activos seguros para fines defensivos. Los criptoactivos, que no sean metales preciosos y productos en moneda extranjera, se han convertido en una nueva alternativa para proteger contra la inflación y los riesgos geopolíticos.

Ya sea que las personas esperen que las cosas salgan bien o no, Bitcoin, una de las criptomonedas más populares, ha desempeñado un papel más importante para facilitar el intercambio de valor en el mercado financiero internacional, a pesar de su alta volatilidad en los últimos 11 años. El mercado ha desarrollado una alta demanda de mercados spot universalmente accesibles para el comercio y mercados de derivados para cubrir riesgos.

Los operadores de intercambio de cifrado, por lo tanto, están trabajando en sus planes de desarrollar plataformas comerciales para atraer a los inversores globales. Sin embargo, conservador fiestas se burlan de los jugadores criptográficos comparándolos con los casinos debido a futuros, que están pintados como la raíz de las crisis financieras pasadas. Aquí surge la pregunta: ¿los derivados criptográficos están intercambiando un regalo del cielo o la caja de Pandora de la industria criptográfica?

Boon o Bane? La historia y los datos no mienten

El campo conservador tiene un malentendido a largo plazo de los derivados financieros, ya que su naturaleza da lugar a especulaciones con inversores que especulan indirectamente sobre los cambios de precios para obtener ganancias en el comercio de derivados. Por ejemplo, George Soros, conocido como un "cocodrilo financiero", es conocido por su libra esterlina para romper el Banco de Inglaterra. También, un numero de Los inversores oportunistas de Wall Street redujeron los valores de las hipotecas de propiedades para obtener una gran victoria durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007.

Aunque esas historias pueden haber llevado a muchos inversores a retirarse de los derivados, la realidad no es así. Los derivados comenzaron en forma de tabletas de arcilla en Uruk durante la antigua Mesopotamia, cuando las personas tenían que ofrecer comida o realizar servicios de adoración en templos en fechas establecidas. En el imperio romano, los futuros de alimentos estaban disponibles para desplegar controles macroeconómicos. Los intercambios multinacionales fueron frecuentes durante la Era del Descubrimiento, pero el problema de la volatilidad de los precios de los productos básicos no se resolvió, debido a las barreras de comunicación, y podría causar que los comerciantes sufran una pérdida total después de un envío de un país o región a otro. Por eso, las flotas crearon contratos a plazo de productos básicos para protegerse contra la volatilidad de los precios. Después del siglo XVIII, las bolsas de valores más desarrolladas introdujeron conjuntos de reglas comerciales bien definidas para ayudar a los inversores institucionales a gestionar la exposición. Desde entonces, esto ha atraído una mayor participación de inversores globales en el mercado.

En la actualidad, el nacimiento de contratos de futuros ayuda significativamente a lograr una entrega rápida y a mantener la estabilidad de precios. No solo aseguran la producción ordenada de bienes, sino que también compensan la volatilidad y otras condiciones desfavorables que obligan a las empresas a ajustar rápidamente sus estrategias de producción y comercialización. Según los últimos datos de la Asociación de la Industria de Futuros (FIA), los volúmenes globales de comercio de futuros y opciones aumentaron un 20,2% en 2018 a un máximo histórico de 30,28 mil millones de contratos en comparación con 2017. El volumen de comercio de futuros aumentó un 15,6% a 17,15 mil millones de contratos, y el volumen de negociación de opciones aumentó 26.8% a 13.13 mil millones de contratos. Es de destacar que el crecimiento de los volúmenes globales de comercio de futuros y opciones en 2018 fue el más rápido desde 2010.

Volúmenes globales de negociación de futuros y opciones 2009–2018 (Unidad: mil millones de contratos)

¿Por qué las personas están polarizadas en derivados?

Los derivados financieros tienen su propio valor para controlar el riesgo, reduciendo la volatilidad de los precios a largo plazo y valorando los activos de manera justa cuando los usamos de manera razonable. Pero los inversores en derivados necesitan adquirir suficiente conocimiento y aprender estrategias avanzadas antes de negociar para hacer buen uso del instrumento.

Muchos especuladores fantasean mucho acerca de hacerse rico de la noche a la mañana utilizando derivados por su naturaleza altamente apalancada. Sin embargo, tienden a olvidar que el riesgo también se amplifica al aumentar las ganancias, y sobreestiman su capacidad de inversión y fortaleza psicológica. Por lo tanto, el enfoque más importante para el comercio de derivados es desarrollar estrategias independientes primero.

En esta era de la información, muchos inversores distorsionan deliberadamente la verdad de aquellos " grande cortos "para exagerar sus éxitos mientras minimizan los riesgos involucrados. En 1992, Soros usó su fondo para construir una enorme posición corta en libras esterlinas, llevándose al borde de un acantilado. Si el Banco de Inglaterra hubiera recibido ayuda extranjera, habría sido puesto en peligro. Durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007, los grandes cortos finalmente obtuvieron ganancias en un mercado inmobiliario alcista con una fuerte voluntad y buen juicio después de años de esperar al margen. Cada paso para aprovechar una tendencia a corto plazo es una apuesta, pero muchos desconocidos rara vez lo saben.

Desde una perspectiva más amplia, el quid de la inestabilidad financiera es la explosión de burbujas de activos. Se ha demostrado que los derivados actúan como un mecanismo de corrección para los inversores y el mercado en momentos críticos, fortaleciendo la estabilidad general de la industria financiera después de numerosos ensayos y errores. Muchos operadores globales de sectores clave, incluidos el petróleo y la aviación, compran opciones inversas para cubrir los posibles impactos negativos en el precio de la energía y las fluctuaciones del tipo de cambio en los valores de inventario. La explicación de que el comercio de derivados es un juego de azar no es convincente porque ayuda a apoyar su desarrollo saludable.

Los derivados son la bendición del mercado de activos criptográficos

Los activos de cifrado, que se han convertido en un nuevo favorito de los inversores hoy en día, se están expandiendo a un ritmo sin precedentes. El potencial de este mercado emergente es atractivo para muchos comerciantes e inversores. Sin embargo, el problema es que cualquier inversor puede perder en la víspera de la victoria en medio de la volatilidad. El sistema de comercio al contado era susceptible a los rumores negativos en todo el mundo resultantes del miedo al mercado, la incertidumbre y la duda, también conocido como FUD. Si los inversores de cifrado desconocen los riesgos y la falta de herramientas de cobertura de riesgos, les será difícil obtener ganancias a largo plazo.

Tanto los inversores minoristas como los institucionales se enfrentan al mismo problema. En 2012, la volatilidad de Bitcoin se elevó hasta el 94%, haciendo que tanto los operadores de margen como los de spot sufran pérdidas inesperadas. Sin embargo, incluso si los medios de comunicación tomaron este caso fuera de contexto para considerar los activos de cifrado como productos especulativos, el valor a largo plazo de los activos de cifrado se ha presentado evidentemente por el aumento general de sus precios hasta el momento. La lección para la industria es que los inversores necesitan más instrumentos para resistir la volatilidad a corto plazo. Después de todo, solo unos pocos pueden bloquear sus posiciones durante mucho tiempo de todos modos.

En este contexto, la introducción de derivados de cobertura a corto plazo ha sido objeto de atención. En junio de 2013, se lanzó el primer contrato de futuros de Bitcoin para el corto. Además, el Chicago Mercantile Exchange (CME) ofreció futuros de Bitcoin en 2017, y la volatilidad de BTC cayó significativamente en un año.

Precio de Bitcoin después del lanzamiento de las opciones de CME

Como una herramienta de inversión altamente complicada, los cripto derivados generalmente son buscados por comerciantes avanzados y técnicos. El principal valor de ellos es cubrir la exposición, reducir la volatilidad de los precios a largo plazo y descubrir precios razonables de los activos.

El principal valor de los derivados criptográficos.

Aparentemente, el mercado de derivados criptográficos en maduración ha reducido la volatilidad de las principales criptomonedas, incluido Bitcoin, en medio del aumento de los volúmenes de negociación. La participación más amplia de los inversores institucionales en el mercado también ha llevado a un entorno de mercado más justo, allanando el camino para el desarrollo saludable del sector criptográfico.

En el pasado, la falta de derivados de cifrado restringía en gran medida el acceso de dos grupos de inversores, a saber, mineros e inversores institucionales, al mercado de cifrado.

Como todos sabemos, los mineros deben asumir el costo de un gran número de plataformas mineras y electricidad para operar un campo minero. Como resultado, solo se benefician de la diferencia entre el costo de minería y el precio de una criptomoneda. A fines de 2018, Bitcoin cayó significativamente de aproximadamente $ 17,000 a $ 3,000, lo que perjudicó directamente su sustento. Incluso algunas fuentes dijeron que los mineros habían comenzado a vender sus máquinas mineras por peso. Al igual que las aerolíneas y las compañías petroleras, los mineros también necesitan una herramienta de cobertura de riesgos para mantener su negocio minero. Es una situación similar para inversores institucionales e intermediarios criptográficos.

Mientras sostienen un gran cantidad de los fondos de los clientes y acumular activos criptográficos estratégicamente, necesitan un instrumento financiero para implementar estable estrategias de inversión, teniendo en cuenta los intereses de sus clientes y su propia reputación.

Por lo tanto, dados los beneficios que los derivados pueden brindar tanto a los mineros como a los inversores institucionales, sin duda se convertirán en un refuerzo que atraerá nuevo capital y dará impulso al mercado de cifrado.

La volatilidad del mercado de cifrado es mucho mayor que la de los tradicionales. Las criptobolsas han reforzado su gestión de riesgos para productos derivados mientras su exploración del mercado de derivados todavía está en marcha.

Por joven que sea la industria de la criptografía, creemos que el rápido crecimiento de los derivados de la criptografía será la piedra angular de la economía de tokens y un mundo impulsado por blockchain.

Esta publicación apareció originalmente en OKEx Blog. Lee mas.

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